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矿产信托遭遇兑付危机

2019-08-15 11:19:41来源:励志吧0次阅读

近段时间,中诚30亿元矿产信托面临兑付风险的事件引起业界高度关注。业内人士表示,中国经济的减速将令信托业的风险在未来一段时间迎来释放,经历近两年的高速增长后,信托业是否做好了为这场“盛宴”买单的准备令人担忧。

“兑付难”凸显行业低迷据了解,此次出事的是中诚信托名为“2010年中诚—诚至金开1号集合信托计划”的产品,其成立于去年2月1日,募集规模达30.3亿元,认购起点为300万元,存续期达3年,预期年化收益率为9.5%—11%,募集资金通过股权投资方式投资于振富集团的煤炭整合。

对于信托公司来说,投资矿产这个大热门本应不会有什么风险,但随着经济下行及走势剧烈波动,原本很“笃定”的一款产品骤遇风险。今年第二季度,振富集团及其关联公司突然新增三笔诉讼案,均因账外民间融资所引发,另有消息称,振富集团实际控制人王平彦所欠高利贷金额高达50亿元。这些事件迅速令中诚信托的集合理财计划面临不能预期兑付的风险。据了解,截至去年12月31日,振富能源公司资产总额64.24亿元,所有者权益合计41.70亿元。但这些资产与该公司所欠债务相比,仍有很大差距。

业内人士表示,按现行《企业破产法》,清偿分配顺序依次为:债权银行第一优先,其次偿还国税、地方税、有担保债务、无担保债务,然后清算破产费用,最后才是偿还股东权益。这对进行了股权投资的中诚信托显然不利。而且,在破产清算时“先主张先受益”的原则面前,中诚信托也排在民间借贷人的后面。

事实上,今年以来信托兑付情况一直为行业密切关注,但目光大多聚焦在房地产信托,却不曾想最严重的问题会发生在此前“蒸蒸日上”的矿产信托身上。自2011年开始,矿产信托就成为信托投资热点,当年共有36家信托公司参与发行157款矿产资源类信托产品,发行规模同比上涨约254%。这一增长在今年一季度得到延续。用益信托工作室发布的数据显示,一季度共发行41款矿产资源类产品,发行规模144.13亿元,数量同比增长86.36%,规模同比增长148.84%。

然而,在火热的投资热情下,矿产行业尤其是煤矿的经营困境正逐渐显现。自年初以来,国际煤价不断下跌,冲击着国内市场。同时,煤炭全行业库存也在快速上升,目前秦皇岛煤炭库存量接近900万吨,并在上周一度突破历史新高,全国重点电厂存煤也处于历史最高水平。

最新发布的环渤海动力煤价格指数显示,5500大卡动力煤综合平均价格再创新低,报收每吨729元,创该指数发布以来单周最大跌幅。此前,该指数已连续7周累计下跌58元/吨,随着动力煤价格持续大幅下跌,炼焦煤、无烟煤等也随之局部下跌。煤炭价格大幅下跌造成国内很多煤矿资金链紧张,一些中小型煤矿甚至面临停产,与此同时,行业内部的价格竞争也愈加激烈。在这种大环境下,原本十分看好的矿产信托实际已进入高风险区域。

银信合作面临考验在此次中诚信托的兑付危机中,另一个暴露出来的问题则是信托与银行合作关系的脆弱。

据悉,工行是“诚至金开1号”产品的代销商。事发后,中诚信托对媒体透露,振富能源公司是由工行山西分行推荐的客户,因此该信托计划才得以由工行发行。但工行迅速表示,信托出事于己无关,工行只是代为推介信托计划,不可能“兜底”,风险化解的主要责任在信托。

工行这番表态立即引起业界争议,有信托人士表示,一般来说,银信合作中,银行和信托公司之间会签署保证协议,当项目兑付出现问题时,由银行方面给项目提供贷款来化解危机,此次工行的表态打破了这种平衡。

不过,对银行来说,拒绝“兜底”的态度也并没有错。近年来,银行对中间业务的重视程度逐渐加深,在开发高端客户及个人理财业务上也不遗余力,为此银行频频与其他金融机构合作,向大客户推荐优质产品,如上述信托计划的募集资金中,就有30亿元(优先级信托受益权)由工行私人银行部向其客户发售。现在出了事,工行的理财信誉已然受到冲击,再要求其“兜底”,从银行日益严格的风控管理上看,肯定不可能。

据悉,事发后,工行已收紧对代销信托产品的审核,在风险判断上也日趋谨慎。分析人士表示,工行拒绝合作的态度打破了信托公司对于“银行会兜底”的不切实际的幻想,从上说,银行只是代销,侵权赔偿责任全在信托,也将逼着信托公司更注重风险控制。

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